中广网北京3月29日消息 据经济之声《交易实况》报道,华泰联合证券化工行业分析师肖晖29日13时做客《交易实况》,解读2011年化工板块投资机会。肖晖认为,高油价下煤化工和化肥行业受益。以下是节目实录。
主持人:高油价是目前的一种趋势,而且随着地缘政治等多方面的因素,可能高油价还会有一定的持续,乃至于有一些研究报告也认为,可能未来还会有继续上涨的空间,这种情况下,对于石化行业怎么考虑它未来的方向,我们怎么把握?
肖晖:对于石化行业,在证监会所对应的公司里,只有中石油、中石化。因为成品油定价体制的关系,他们跟整个石化行业景气度的影响不是非常相关,跟化肥这些下游产品非常相关。
主持人:包括一些替代品,包括煤化工等等,都是受影响。
肖晖:对,在高油价下面,从2009年到2010年这样一个持续的过程,最为受益的就是替代工艺。煤化工这里我们重点推荐的BDO,国际上主要都是以石油法生产,价格是由国际的石油的成本来决定的。所以中国煤化工像山西三维的产品,相对的成本是跟煤炭和电力的价格比较相关的,它的成本相对的变动幅度没有油价变动幅度这么高。目前直接体现为它的盈利大幅度增加。还有一些煤化工的产品像甲醇、醋酸,这些产品其实它在国际上的定价,主要是跟天然气价格相关。天然气价格跟油价不完全相关,这是需要注意的问题。为什么现在油价从最低的30、40美金涨到现在的100美金,但是国际的天然气价格基本上是没有太多的变动,因为天然气价格更多的是受整个供需关系的影响,而油价是有资金供应的地缘政治各方面的期货价格影响的关系。
另一方面,它应该也是油价上涨直接受益的品种,会直接带动化肥行业。化肥行业是化工行业里面非常大的一类行业,按照化工行业市值来讲,能占到1/4。
主持人:相关上市公司也有很多非常的活跃。
肖晖:对,在化肥里面,农产品价格上涨会带来化肥需求弹性的上升,而整个化肥全球开工率也是提高的过程。但是化肥这个概念比较笼统,主要分为氮肥、磷肥和钾肥,每一个肥料的供需关系都不一样,我们最为看好的是磷肥。