中广网北京5月6日消息 据经济之声《交易实况》报道，东吴证券公用事业分析师薛辉蓉做客节目，分析公用事业板块投资机会，以下是对相关上市公司基本面分析。
主持人：环保行业，作为公共事业当中的一个子行业您怎么看待环保类公司的投资价值，比方说像龙净环保这样的公司，您怎么看待这样公司的投资价值？
薛辉蓉：环保行业是受政策影响较大的行业，2010年来说政策不断的出台环保行业的投资机会也比较多，但是今年以来仍然处于调整的阶段。龙净环保是个比较好的有投资价值的公司，作为一个我国控制领域的大气控制领域的龙头，拥有比较先进的环保技术设备，产品比较齐全。在这个市场竞争比较激烈的行业背景下始终能够保持一个比较强的盈利水平，虽然从公司的业绩看已经走过了一个高速的成长期，但是未来我们还是比较看好的。一方面公司的管理层经营是很稳健的，近几年主营业务收入不断的攀升，销售毛利率也是从2005年的11%上升到21%，净利润保持在8%的水平，反映了公司较好的管理水平。环保产业我们认为未来还是会迎来一个大发展的环境主题，公司作为一个龙头企业应该能分享这个环保盛宴。公司还实施了股权鼓励机制，股东和管理层的利益相对一致。
另外公司海外市场也是开拓获得了一定的市场份额，凭着公司比较好的实力，未来能在海外市场打开局面，可能会对公司的实现业绩的再次腾飞起很重要的作用。
主持人：其实像碧水源这样的公司大家也非常的关心，我们来看公司基本的情况，今年一季度的业绩同比增长36.32%，毛利率也是比较的稳定，辉蓉认为公司未来业绩的增长点在什么地方？
薛辉蓉：碧水源这家公司也是一个创业板的公司，目前来看业绩还是相对比较稳定的，一季度毛利率达到51%，同比是持平的，环比还是略有上升的，一季度每股收益是0.04分，公司的业务收入是有一个明显季节性的特征，通常上半年是为技术方案准备项目立项，项目的收入比较集中在下半年，受季节性因素的影响，在完整的会计年度公司财务状况也是受到季节波动一个特征。一般上半年的收入和利润要大幅低于下半年的指标。公司目前已经成为国内知名的污水处理和污水资源化整体方案解决提供商以及大规模超滤膜、微滤膜的产品生产商。
未来公司业绩的增长点我们认为主要还是在于公司的新建以及一些收购的项目。目前公司市场主要集中在北京、江苏、云南等少数几个我国水环境敏感的地区，北京作为公司MBR技术开展的大本营，公司在北京的市场份额达到50%以上。目前北京的排水集团要对下属的8个污水处理厂进行改造。其中北小河项目是由碧水源完成的，高碑店项目也签订了一个意向书，预计公司在北京地区还能获得更多的项目。无锡地区目前也是步入高速的发展期，目前公司在无锡地区的项目开展情况相对比较乐观，在该地区获得的项目总数占当地MBR项目半成左右，随着下一步环太湖的“十二五”规划提出以及污水排水标准的提高，使用MBR技术的概率大大提高，公司前期在该地区的项目也为以后在这个地区或得更多的项目提供一个好的示范效应。公司在云南地区有一个分公司就是云南城投碧水源水务科技有限公司，主要从事云南昆明以外城市的水务投资的运营，该公司另外50%的股权是为云南城投所有，公司在云南地区可以借助云南城投的优势打开局面。项目目前也是处于蓄势待发的状态，由于对云南地区对我国保护水资源有重要的意义，政府投资力度加大，我们预计公司在该地区也能获得比较多的项目。
公司上市以来，募集了24.46亿元的资金，扣除在建一个募投项目仍然有将近19个亿超募的资金，公司在发展好自身业务的同时，半年来也是通过收购兼并一些手段扩大公司的业务规模以及领域，公司之前收购了多个项目，包括北京市的门头沟区的再生水厂及设立了北京碧水源博大水务科技有限公司，还增资控股了普瑞奇环境工程有限公司，收购北京久安建设投资集团有限公司，这些公司股权的收购代表公司像水务运营、工业污水处理以及水务工程的领域的一个强化和延伸。
公司的收购思路相当清晰，像工程运营一体化的水务综合类企业迈进，确保公司未来业绩上的增长。公司今年仍然可能继续使用募投的资金，完成公司多方位的兼并收购，延长公司的产业链条。另外公司在上市的时候对净水的业务和技术也做了一个储备，我们从一季报当中也可以看出净水广告的投入。预计今年公司在净水业务上也会取得一个较大的突破，总体而言公司目前在手的订单是比较充裕的，行业发展空间也是比较广的，凭它自身的技术优势以及比较好的政府关系，近两年应该可以保证稳定的增长。
主持人：我们再来关注一家位于北京这样一个供水供气的公司首创股份，这只个股已经在底部横盘相当长一段时间，能不能把你对这家公司的研究成果和我们的中小投资者分析一下。
薛辉蓉：首创股份是一家北京的公司，我们还是比较看好这家公司的。应该说在水务领域是一个龙头企业，主要的优势是外延式扩张，公司通过一系列的收购兼并合资一些手段已经迅速的占领了水务市场，目前控股以及参股的项目已经达到30多个，投资达到1200万吨，每天的水处理能力以及2000多万人口的服务规模，同时公司凭借灵活的资本运作能力高效的水务项目管理能力以及突出的水务产业整合能力已经发展成为国内水务增长快、规模大、影响力强的龙头企业。
公司未来的一个主要的增长点还是受益于水价的上涨。公司下属的大部分水务公司都拥有或者是租赁当地的速配水管网，将会最大程度受益于水价长期的间歇式上涨。另外随着北京经济贸易的蓬勃发展以及通州城区的快速扩张，公司投资的新大都饭店以及京通快速路的收入也会获得稳步的增长。公司还与海南海口的一个土地储备整理中心合作，进行一个土地的一级项目的开发，目前来说也是进入一个投资的回报期。总体来说，公司发展的战略是相当清晰的，也有专业的团队，先进技术的经验以及强大的市场资本运作能力，这都使公司主体的水务产业得到较好的发展，未来在水务建设工程领域以及土地开发领域也会成为公司潜在的一个业绩增长点。我们觉得公司从基本面来看未来是能够保持一个稳定的增长水平，看好它长期的发展前景。
从盘面来看目前来说这一段时间像水务环保类企业都是处于弱势整理的状态，目前从他的股价水平来看应该说绝对值也是比较低的，相对它的每股收益我们觉得应该市盈率也是处于一个不是很高的水平，但是还是等待，可能还需要市场的催化剂。
主持人：最后还有三分钟的时间，我们来关注这样一家公司是固废处理的龙头桑德环境，也请辉蓉跟我们分享一下这家公司的基本面情况以及未来的前景。
薛辉蓉：从桑德环境一季报的情况来看，还是处于一个高速发展的状态，总体来说从大环境来看我国是处于一个固废处理的基础设施建设阶段，固废处理的基础设计投资会呈现出一个爆发性增长的趋势。在“十二五”期间中央财政也是公布将会投入超过5千亿元用于固废处理以及其中三千亿用于生活的垃圾处理。桑德公司是国内固废处理行业的龙头企业，应该说在这个行业获得大发展的同时，公司应该也会首先受益。其中公司2010年是投资了湖南的静脉园项目，拓展了产业链，首次进入了固废的资源化产业。另外也投资了重庆南城区的生活垃圾处理，也是进入了固废运营行业。总体来说公司的产业链不断获得延伸，而且这些项目未来建成以后也会成为公司的市场项目，可能会在异地取得一个大规模的产业复制。公司在固废行业产业链条打通以后，未来应该是具备在这个行业具备相当强的竞争力了，公司应该会利用各地建设这个固废处理设施的一个机会以投资拉动争取更多的市场机会，取得更多的市场份额，有可能会在全国市场都将收购一些项目在这个固废领域获得进一步的拓展。
总体来说，我们还是认为公司目前的，公司个股应该说是2010年下半年应该是股价有一个很好的表现。但是从今年初见顶以来还是处于一个回调的一个阶段，目前按照我们今年预测的这个业绩水平市盈率可能还在一个35倍左右，在环保产业里面算是一个中高的水平，但是公司作为一个固废处理的行业龙头未来还是能保持一定的高速增长，总体来说目前应该是进入一个值得关注的阶段。
主持人：好的，由于时间的关系非常感谢辉蓉今天做客节目为投资者带来公用事业板块投资机会的分析和解读，谢谢辉蓉。
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