中广网北京3月29日消息 据经济之声《交易实况》报道，华泰联合证券化工行业分析师肖晖29日13时做客《交易实况》，解读2011年化工板块投资机会。肖晖认为，目前化工行业目前处于上升周期，十二五期间应关注化工行业的新兴材料以及化工企业的纵向和横向一体化。以下是节目实录。
主持人：在市场当中，化工方面受到很多关注，曾经有一段时间，化工板块始终非常活跃，今年是“十二五”开局之年，我们“十二五”规划当中，化工行业有什么样新动作和举措？
肖晖：可以分两个方面来回答。第一，现有化工行业的状况；第二，“十二五”期间整个化工行业发展的方向。
从现有状况来讲，化工行业是一个典型的周期性行业。它的需求和供给产能投放的速度是不匹配的。所以现在这个情况来看，我们判断化工行业整体的周期是逐渐的上升周期过程当中，从09年的行业盈利最低谷甚至全行业亏损，到去年的微利，到今年的盈利进一步提高，甚至明年再进一步提高，这是整个行业周期的运营规律，这个是我们重点把握的投资机会。在今年的2月份，其实化工企业的股价走势都很好，它在基本面方面所表现的是产品供不应求，产品的价格上升盈利能力提高，这是有一个股价跟基本面匹配的关系在里面的。我们也比较乐观的预计，这个趋势会进一步持续，只不过它可能中间会有一些波折和一些震荡的过程。
从“十二五”规划来讲，可以关注这样几点：第一，目前的化工行业经历“十五”和“十一五”这十年的发展水平，我们的化工行业整体是由一个成长期的行业走向了成熟期的行业，这是一个什么样的概念，就是成长期它的盈利是不受周期波动影响的，它的需求增长是快于其他行业的增长的。目前来讲，我们可以微观的感觉到，我们基本上没有什么化工产品是需要进口的，除非是一些高精尖的下游产品，大宗的原材料我们已经由进口转为出口，这意味着我们的行业开始跟随着行业的周期性波动，所以把握波段的规律就更加重要。第二个来讲虽然我们也提出要做一些节能减排、环保这样一些方向，但是更重要的是随着化工企业经过十年的发展，企业的规模由小做大，大型企业的发展方向第一是一体化，就是向上下游去延伸产业链，这个产业链延伸向上游就是要降低成本掌握原材料，做到成本最低的话你的抗风险能力才最强。向下游产业链延伸主要是做精细化，能够更多的开发出新型的产品，能够提高你的毛利率，提高你产品的精细化水平，这是一个方向。
“十二五”期间重大提倡的，就是新材料，其实很多新材料在化工行业来讲目前来看个别企业的突破真是难能可贵的，这些新材料我们从化工的方面来讲有一些高性能的纤维、高性能的树脂薄膜、包括像碳纤维，这都是属于化工里面的新材料。如果我们从产业链的角度去看，我们更看好一些由这个新兴行业比如像我们现在的节能环保，像我们的新能源这样一些新兴产业的发展，来推动化工产品的需求增长。比如说像我们也曾经重点推荐的像锂电池材料方面的一些企业，都是属于新材料的发展方向。
那么第二类我想就是说这是属于企业的一个纵向一体化，另外还有一个就是横向一体化，这个横向其实重要的是一种并购的过程，未来我们可以看到，现在整个化工的集团越来越大，其实我们以前很少看到化工企业的收入可以到50亿以上，这实在是太大的化工企业规模，但是目前化工集团都提出到“十二五”期间百亿的集团水平，这个真的就听起来挺恐怖的。但这中间其实意味着企业要实现这样的方向会更多的强调规模，强调规模的话就是我们上游一体化、下游一体化，如果还实现不了的话就是推动行业的整合提高集中度去收购，这是两大发展方向。
主持人：刚才我们也通过万德系统做了一个统计，化工行业截止到昨天110家上市公司公布了年报，其中净利润也是911亿元，每家公司平均是8.23亿元，它在所有的行业当中排在第三位。刚才肖晖也谈到目前来说它从化工行业本身从一个成长期向成熟期发展，那么在这种情况我们看到他的业绩的高增长依然是持续的，我们怎么来把握它们这种高增长过程中的机会和前景呢？
肖晖：2010年化工企业的年报其实确实都同比增长都很大，但是这个过程，这个增长的过程主要不是来自于量的大幅度增长，而是来自于它单位产品的盈利能力的大幅度提高。就是我前面所讲的，整个化工行业从09年基本上是亏损的，因为需求很差，10年需求开始恢复，开工率开始提高，所以企业是由亏损甚至微亏和微盈到一个盈利稍微提高一点的过程，从2011年和2012年来看，毛利率水平还会继续的提高。这是我们对这个行业一个中期的判断。
点击排行