外资车企在华布局提速，利好新能源汽车发展

根据宝马集团与华晨集团最新达成的一项长期框架性协议，双方确定在沈阳合资的华晨宝马继续扩大投资和生产。2020年宝马品牌核心产品系列的首款纯电动车型将在沈阳投产。

另外，据长城汽车公告，宝马拟与长城汽车各持股50%于江苏张家港合资设立光束汽车，总投资51亿元，标准产能预计16万辆，年产规模可以视计划提高。这是宝马在全球首个纯电动合资项目。

在政策引导和补贴推动下，中国成为了全球最大的新能源汽车市场，且自主车企占据绝对优势。在可喜的成绩面前，国内新能源汽车也存在定位普遍较低，产品竞争力弱、开拓终端消费者市场进展缓慢等问题。

在双积分政策以及车企自身战略规划的推动下，外资车企在国内的新能源汽车布局明显提速。例如，特斯拉落户上海临港；宝马和长城合作研发生产新能源汽车；大众、江淮和西雅特共同成立研发中心，专注于电动汽车等领域，西雅特也将参股江淮大众合资公司，后期将引进西雅特品牌；此外之前的腾势、众泰福特也是采用合资模式。

我们认为，外资车企纷纷加入国内新能源汽车战局，将加快其新能源汽车技术在中国的产业化，为中国输入先进技术，利好行业发展。长期看，新能源汽车已进入渗透率从1%到10%的高速成长期，长期向上趋势确定性高。

国盛证券认为，外资车企加入国内新能源汽车市场竞争，有望引发“鲶鱼效应”，具有实力的自主车企将在市场化竞争的环境下加速成长，建议关注上汽集团（600104.SH）。部分外资车企通过合资方式进入中国新能源汽车市场，其国内的合作方一方面将通过合资企业获得技术和产品认知度上的提升，另一方面也可以分享合资企业的投资收益，建议关注江淮汽车（600418.SH）、长城汽车（601633.SH）。另外，优质的零部件供应商一方面可以享受已有客户销量增长的红利，也可以分享市场容量提升后，开拓新客户所带来的增量，建议关注旭升股份（603305.SH）、中鼎股份（000887.SZ）。