本报记者 杨悦祺 深圳报道
导读
在近年的环保行业发展浪潮中，通过并购、投资等方式实现在细分行业中跨界拓展业务领域的并不在少数，环保公司们争先恐后希望更接近下游的市场。
新年开工不久，先河集团就打响了未来3-5年“小目标”的第一枪。
先河环保2月26日晚间公告称，公司拟合资设立河北先河山水生态环境科技有限公司，拟主要从事农村污水处理业务。标的公司注册资本为人民币1.7亿元，其中公司以货币出资1.06亿元，占注册资本的 62.35%。
在先河集团2018新春年会上，其董事长李玉国代表集团董事会发布了先河未来3-5年三大发展战略。其中，第一便是转型战略。先河集团立志由设备研发、制造商转型成为区域生态环境综合治理服务商。
在近年的环保行业发展浪潮中，通过并购、投资等方式实现在细分行业中跨界拓展业务领域的并不在少数，环保公司们争先恐后希望更接近下游的市场。
一位券商环保行业分析人士接受21世纪经济报道记者采访时表示，先河集团向环保产业的下游延伸，可以拓展新的领域，农村污染治理是“美丽乡村”建设规划打开的广阔市场。“另外，这也可以理解为其从轻资产向重资产的转型，对于其本身的融资能力也提出了挑战。”
转型服务商
根据公告，先河环保拟与河北智旅投资有限公司、河北鹏瑜环保科技有限公司、袁安明共同投资设立河北先河山水生态环境科技有限公司。其中，智旅投资以货币出资4000万元，占注册资本的23.53%，鹏瑜环保以货币出资1800万元，占注册资本的10.59%，袁安明以货币出资600万元，占注册资本的3.53%。袁安明为先河环保子公司重庆冀华环保科技发展有限公司总经理。
一直以来，先河环保都是在大气治理领域为市场熟知，特别是大气网格化监控系统。因为网格化监测系统订单持续增长，2017全年业绩增速预计创新高。
2月27日先河环保公布的业绩快报显示，2017年实现营业总收入108695.81万元，较上年同期增长37.67%，营业利润实现23232.93万元，较上年同期增长105.95%，归属于上市公司股东的净利润实现19199.08万元，较上年同期增长82.31%。
但先河环保的水污染治理领域业务远没有大气领域被大家熟知，实际上，近几年先河环保在水环境领域也有以河长制为基础的水环境智能管理系统和一体化分散式污水处理系统是两款代表产品，分别针对水质环境监管和农村水环境治理两个细分领域。
公开资料显示，先河环保一体化分散式污水处理系统目前已在北京、河北、山东、四川、贵州等多个地区进行应用。
但是，先河并不满足于仅在设备领域发展，此次投资设立合资公司也意在从设备制造向下游的环保服务转型。
先河环保在今年1月披露的投资者调研会议记录表称，未来公司将实现三个转变：一从生态环境设备制造商变为生态环境监测数据的分析商、使用商；二通过对环境分析数据的分析、归纳、应用逐步转型成提供生态环境咨询、区域环境达标规划的综合服务商；三通过对环境监测领域的摸索、探索，逐步转型成对区域有机物治理的一个综合服务商。
综合服务显然有更多的发展潜力。有机构数据显示，目前我国环保行业还是以资源综合利用、环境保护专业设备制造业为主，这两类子行业的产值在中国环保行业产值中所占比重将超过3/4，环保服务行业产值不足1/4。
而在合资公司拟涉足的污水处理领域，行业分析人士认为，产业链主要是水处理设备、工程施工、运营服务三方面，在营收方面的占比呈现金字塔型分布，且越往下游毛利率往往越高。
不过，对此，上述券商分析师表示，先河在拓展市场的目的之外，深入下游市场并不一定能够获得更高的毛利率，是否越往下游毛利率越高并不能确定。“因为转型实际上可以理解为从轻资产向重资产拓展，可能在资金投入上比以前要重一些，毛利率也受到影响。”
商业模式待定
值得注意的是，先河拓展的污水处理领域针对农村而非城市市场。
投资公告一出，便有投资者“质问”，为何不在城市污水治理领域发展，其认为城市拥有更广阔的市场。先河环保则回复称，公司认为农村污水处理市场空间大、有具体的政策支持，而且已具备相应技术并得到应用。
先河环保在公告中指出，目前我国城镇和农村环境治理的发展已经呈现出极度不均衡的“二元化”格局。随着城市地区治理措施的日益完善，环境保护“主战场”由城市向农村转移的历史节点已经来临。目前全国约有60万个行政村，22%的建制村生活污水得到处理，78%的建制村未建设污水处理设施。
按照《农村环境综合整治“十三五”规划》要求，“十三五”期间即到2020年需新增完成环境综合整治的建制村13万个，即约28%农村污水处理的市场空间将在“十三五”期间释放。北京大学环境学院E20联合研究院报告显示，“十三五”期间，村污水处理市场空间接近800亿。
农村污水治理政策利好也越发密集。除“美丽乡村”“2018年中央一号文件”外，2月5日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《农村人居环境整治三年行动方案》，以污水治理、农村垃圾和村容村貌提升为主攻方向。
但在实际治理过程中，农村的污水处理有别于城市的污水处理，农村污水水量一般都比较小，而且地形复杂、排放比较分散。这就导致过去很长时间污水管网跟不上污水处理厂的建设进度，处理厂利用率不足。
而且，过去的农村污水处理项目厂网分离的，污水处理厂是PPP、BOT模式，管网由政府建设，不能完全配套。所以，现在更多地方鼓励厂网招标一体化。
根据湖北省石首市1月31日公布的乡镇生活污水处理PPP项目成交结果公告，项目拟采用“使用者付费+可行性缺口补助”的方式，保障社会资本的合理回报。项目运作方式为DB（设计-建设）+O&M(委托运营)+BOT模式，其中13座新建厂区工程采用BOT模式，收集管网项目采用DB+O&M模式。
湖北省石首市住房和城乡建设局相关人士接受21世纪经济报道记者采访时表示，农村污水处理厂和管网进行整体PPP运作趋势越来越明显。
“我们的管道全部包给社会投资人，由他们建设管道和工厂，我们进行验收。他们要达到管网普及率、污水收集率和后期处理率三项指标。因为乡村环保项目从国家层面是支持的，招标竞争也比较激烈。”上述石首市住建局人士说，实际上，乡镇和城市的污水处理工艺都是一样的，但乡镇的污水处理投资额可能要更大，因为城市的排水系统比较完善。
对此，上述券商人士指出，农村市场比较分散，商业模式和市镇级的也有不同。目前没有特别理想的、统一的商业模式，分散式、分布式和集中式的模式同时存在。“难以形成合适商业模式的主要原因是需要大量资金投入，污水治理涉及到付费问题，因为面对的是农民，更多需要政府共同承担，管网的投入也需要上级财政支持。另外，对于技术的要求也比较高。”
先河环保此次参与设立合资公司也显露出了对于资本的需求。
先河环保2月26日公告称，公司与建行河北省分行营业部签署战略合作协议，建行将为先河环保提供总额不低于18亿元人民币的金融支持。
此外，先河集团还在谋求更多的子公司上市。在前述先河集团三大战略中，也提及了资本战略，“依托资本力量，支撑集团和各分子公司发展壮大，并推动分子公司登陆资本市场。”同时，将“落实资本战略，争取实现1-2家公司上市”列入了未来五年五大战略目标。
点击排行