肥矿的债务重组谈判一波三折，近50轮的谈判次数可以佐证。
“刚开始双方根本谈不拢，互不相让，就差相互骂人了。”肥矿财务总监薛允华回忆说，谈判共经历了免谈、静思到坐下来、共推进几个阶段。
肥矿当时的债务涉及十几家银行，各有各的账本，坐到一起怎么谈？银行想要减少损失，企业还要谋求发展，利益冲突如何协调？
第一次谈判爆冷门
2016年2月22日，山东省有关领导召集该省金融监管部门、各大银行山东分行开了个会，通报了肥矿改革初步方案。根据这个肥矿破产清算方案，银行方面损失较大。
一位银行业人士表示，直接破产清算将造成银行损失本金，在现行银行考核体制下，有关银行的山东分行难以交差。
“当晚，有关肥矿破产的负面消息就在微信朋友圈和网络上传开了，有人甚至发帖辱骂肥矿。”全程参与了债务重组谈判的山东能源集团财务总监李继斋10月31日在接受《工人日报》记者采访时说。
山东能源集团作为肥矿的母公司，是此次谈判的主要参与方。
通报会第二天，山东省政府西会议楼一楼的会议室里，政府、金融监管部门、企业、银行的代表第一次坐到了一起。由于当时各自对如何改革心里都没有底，来自银行的代表和企业的代表例行公事，表达完各自对改革方案的看法，并没有过多交流。
第一次谈判就爆了冷门：与以往在省政府开会不同的是，会后，双方人员没有任何寒暄，便各自离开。
2月23日被确认为肥矿债务本金确认日，截至当天，肥矿的债务总额为99.5亿元。如果破产重整，银行将产生巨额损失。
把“债主”们聚到一起
肥矿当时的债务涉及十几家银行。在肥矿改革方案还未浮出水面时，提前听到风声的相关银行纷纷抽贷、断贷。
“所有账户都封了，每天都有银行来要账。”薛允华说。
肥矿的问题甚至牵连到了山东能源集团其他权属企业，个别银行减少了对山东能源集团其他权属企业的资金支持，甚至将其他权属企业的信用贷款额度停止使用。
为此，在谈判之前，山东省政府专门召集该省金融监管部门和各相关银行开协调会，要求各银行不要各自行动，由中国农业银行山东分行牵头成立了债权人委员会（以下简称“债委会”）。
在2017年3月2日国务院新闻办举行的新闻发布会上，银监会主席郭树清在谈到处置“僵尸企业”时表示，债委会可以促使银行、企业、地方政府和其他利益相关者坐下来共同面对问题。他还举了他在山东工作期间处置肥矿的案例。
不过，尽管算是统一行动，农行山东分行行长益虎表示，银行同业协调难度仍然较大。
“刚开始协调的时候，有的银行不是很积极，甚至带着敌对的情绪。”李继斋说。
谈判初期，个别银行积蓄一段时间的压力在2016年2月底的一次会议中爆发，有银行代表当场拍起了桌子。
从“以破为主”到“改革重组”
时间在推移，但企业和银行在一些问题上的分歧始终谈不拢，终于在一次谈判过程中，有人摔了杯子。
“是山东能源集团的一个小伙子先摔的。”益虎在接受媒体采访时说，看到对方摔杯子，银行方面也摔了一个杯子。
一位接近山东能源集团的人士表示，摔杯子可能是一个策略，双方僵持不下，必须有人打破平衡，推动谈判的进展。
山东能源集团董事长李位民介绍说，肥矿的煤炭产业本身并没有太大问题，其最大的问题在于负担太重，盈利不足以支付其债务。政府、银行和企业多方考量，决定放弃破产重整方案，启动改革重组。
谈判出现转折，但是改革重组方案也有很多焦点问题。山东能源集团与债委会争论最多的是债务的分割比例。就“山东能源集团要不要承担部分债务”等问题，双方谈判了一段时间仍没有结果。
最终，银行方面决定让出部分利益,以保证改革重组后的肥矿能盈利偿债、山东能源集团也不会因债务压力而出现经营困难。
2016年底，在相对缓和的气氛下，各方坐到一起，签署了《肥矿集团银行金融债务重组实施方案》：将肥矿集团可持续经营的三处煤矿资产剥离组建肥矿煤业有限公司，并以等额资产承接等额银行债务；同时，肥矿集团和山东能源集团分别按照一定的比例承接金融债务。肥矿煤业有限公司承接的50%金融债务，8年内周转使用，前5年利率执行中期流动资金贷款基准利率下浮10%，从第6年开始执行市场化利率。肥矿集团承接的30%金融债务，暂按照年息0.6%计息，8年内不偿还本金，从第9年开始每年归还本金20%，5年内全部还款。山东能源集团承接20%的金融债务，享受肥矿煤业有限公司承接债务的优惠政策。另外，根据肥矿煤业有限公司资产划转的情况，山东能源集团其他权属企业存量贷款部分，5年内按照基准利率下浮5%执行，从第6年开始执行市场化利率。
“肥矿债务重组是一个非常典型的以时间来换取空间的发展之路，银行本金没有任何损失。”李位民说。
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